来源：北京商报

　　市场回暖，破净股关注度陡升，被很多股民视为淘金乐园。数据统计显示，目前A股约有400只破净股。然而，并不是所有的破净股都意味着投资安全边际很高，有些破净股可能并没有太大的投资价值，破净股绝不等于毫无风险。

　　现在的破净股主要有两类，一类是钢铁股、大型银行股这样的传统蓝筹股，它们因为缺乏炒作题材、流通盘大，所以不具投机性，多数股票被大机构持有，大机构依据估值逢低买入逢高卖出，所以它们具有长期投资价值，但短期的收益并不被中小投资者看重，它们是具有投资价值的破净股。

　　但是还有一类破净股，不仅不具备投资价值，投资者反而还要警惕其中的投资风险。因为这类公司可能存在着这样或者那样的问题，以至于股价大幅走低，跌破了每股净资产，一旦公布定期报告，其每股净资产将会得到修正，其中的个别公司甚至存在退市的风险。

　　此外，房地产板块也是破净股集中出现的板块，投资者担忧它们的业绩前景，所以给出的估值也不高，在投资端趋于谨慎。

　　还有一些其他股票也跌破了每股净资产，它们的共同点都是2023年度业绩预期不甚乐观，投资者便提前给出降价的估值，这反映出了价值投资的特点，同时也对投资者的财务分析提出了更高的要求。对于这些业绩没有亏损、股价大幅低于每股净资产的公司来说，它们的资产质量可能已经出现了问题，例如存在较大概率的潜在亏损风险。本栏认为，上市公司的定期报告只能反映截至前一个时点时的业绩信息，而股价更能反映最新的公司动态。

　　对于投资者来说，这样的破净股看起来很安全，但实则风险很大。实际上，在资本市场里，真正的错杀并不多见。如此低的估值依然不能激发大资金抄底的热情，那么它们大概率存在这样或者那样的问题，一旦今后东窗事发，这些破净股不排除出现巨大的亏损，导致净资产值大幅下降，公司股价迅速接近1元，存在面值退市的风险或者最终被面值退市。因此，投资者选择非钢铁、银行的破净股，还是应该小心谨慎。

　　破净股中有一些周期性行业比较明显的个股，它们的业绩表现也呈现出极强的周期性，对于这样的个股，破净时期的估值并不一定便宜，对此股民也应该有所了解。

　　对于股民而言，格外需要注意低价股里的破净股。总有一些股民认为，低股价和破净股会让投资标的变得更为安全，实则不然，反而是相比普通个股具有更大的投资风险。如果在低股价时期依然属于破净股，那么这样的股票投资价值大概率较低。而且，这些个股安全边际很低，一旦出现业绩利空或者其他利空爆雷，可能马上就面临退市的风险。

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责任编辑：李桐